文：林信男

「股神」巴菲特執掌的巴菲崩跌波克夏‧海瑟威公司（Berkshire Hathaway），於美東時間8月3日發布上季財報，特賣投資內容顯示，近半雖然股份總價值842億美元的蘋果蘋果（Apple），仍是股份股市股神波克夏最大持股，但規模已從先前的因素波段王源码指标7.9億股下滑至4億股，大減約49％。導致的操

相對來看，作給波克夏上季現金水位來到近2770億美元，麼啟再創新高，巴菲崩跌比巴菲特5月初在股東大會上的特賣投資估計（第2季末現金水位達2000億美元），要來得多。近半

近期股市波動劇烈，蘋果微信智慧餐厅完整源码上半年領漲的股份股市股神科技股紛紛走跌，此時又傳出巴菲特賣出近半蘋果股份的因素消息，使市場恐慌情緒延燒。原本屢創新高的股市，為何瞬間「變臉」？可能原因有以下3項。

投資AI何時獲利？市場失去耐心

首先，「科技7雄」等大型科技公司，陸續公布財報，但表現不如市場預期，引發「投資人工智慧（AI）何時才能獲利？」的疑慮。

例如，英特爾上週四在財報發布會中宣布，触动精灵ios脚本源码將削減100億美元成本，裁員15％。英特爾執行長基辛格（Pat Gelsinger）坦言，公司尚未在AI趨勢中充分受惠，「我們的成本太高，獲利太低。」受前述消息影響，當天英特爾股價在盤後交易中重挫20％。

美國有線電視新聞網（CNN）報導稱，投資人質疑的是，對AI的投資真有其價值？AI會不會只是產業一時追逐的目標，之後將被拋棄，php商城源码带实体卡由其他目標取而代之？

失業率上升，經濟衰退疑慮增

其次，美國7月非農就業數據遜於預期，新增就業數僅11萬4000，低於預估的17萬5000，且失業率從4.1升至4.3％，創2021年10月以來新高，使市場開始擔心，經濟恐面臨衰退。

曾任職於美國聯準會（Fed）和白宮經濟顧問委員會的經濟學家薩姆（Claudia Sahm），曾提出「薩姆法則」（Sahm Rule），也就是比较好的源码论坛失業率的3個月移動平均值，如果比過去12個月的低點，高出0.5個百分點，就意味著經濟陷入早期衰退。

由於去年失業率低點為3.4％，因此當7月失業率來到4.3％時，便加劇了經濟衰退疑慮。

經濟「軟著陸」無望？最佳降息時機恐怕已過

再者，Fed極可能於9月降息，但原本樂觀的經濟數據（美國第2季GDP季增年率初值2.8％優於首季、通膨率持續接近Fed目標2％），如今卻因失業率攀高，出現變數，導致經濟恐從「軟著陸」變「硬著陸」。換言之，Fed或許錯過了讓經濟「軟著陸」的最佳降息時機。

波克夏於今年首季，賣出13％蘋果股份，當時巴菲特解釋，主要是基於投資獲利的稅率考量；但第2季大砍近半股份的決策顯示，他考慮的，顯然不只是稅率。

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減少持股、增加現金、逢低買進還太早

從蘋果上季財報可看出，即使營收、獲利優於市場預期，但主力產品iPhone在中國的市占率持續縮減，導致蘋果產品的大中華區（中港台）銷售額年減6％。

波克夏並未針對賣股一事提出說明，但值得注意的是，除了蘋果之外，包括美國銀行（Bank of America）、比亞迪等股票，皆陸續遭波克夏減持。

相對來看，波克夏現金水位不斷創高。巴菲特曾在5月的股東大會上提到，「我們很樂意花它（現金），但除非我們認為它能做一些風險小，且可為我們帶來高獲利的事情，否則我們不會花它。」由此可見，現階段，巴菲特可能還沒看到，市場上有符合「風險小、獲利高」條件的標的。

有「債券天王」之稱的葛洛斯（Bill Gross），也在個人X帳號上示警，建議投資人應先停止談論逢低買進。

整體而言，巴菲特和葛洛斯對市場透露的訊息，不外乎減少持股、增加現金部位，至於逢低買進，或許得緩一緩，待情勢稍微明朗，再做判斷。

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本文經財訊授權刊登，原文刊載於此
原標題：巴菲特賣了近半蘋果股份！3因素使股市崩跌　股神的操作給投資人什麼啟示？

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責任編輯：丁肇九
核稿編輯：翁世航