“不要通过商业行为伤害邻居，将E决策并避免制革和化学生产等可能损害工人健康的评价评级行业。”18世纪基督教强调的融入伦理投资，被视为负责任投资的投资起源。

20世纪60年代起，全流反战运动、程解纸牌升级源码下载种族平等、码中女性权利和环保运动的将E决策兴起加速了社会责任投资理念的广泛传播。“社区投资”“绿色投资”“价值投资”“道德投资”等概念不断发展，评价评级逐渐都加入“环境、融入社会和治理”投资的投资范畴。

2006年，全流时任联合国秘书长科菲·安南邀请一批全球规模最大的程解机构投资者，成立联合国责任投资原则组织（United Nations Principles for Responsible Investment，码中UNPRI），将E决策致力于发展更可持续的全球金融体系。面向金融机构提出六项ESG投资原则：

1.   将ESG因素纳入投资分析和决策中；

2.   将ESG纳入机构自身运营的决策和实践；

3.   推动被投资机构披露ESG信息；

4.   推动金融行业接受负责任投资原则；

5.   共同合作提高负责任投资的实施效果；

6.   报告机构负责任投资活动的实施进展。

截至2023年12月，帝国cms 仿 源码UNPRI已有5372家签署机构，总资产管理规模超121万亿美元，包括基金、保险、养老金公司等。

PRI中国区负责人罗楠在接受采访时表示，不同机构加入PRI动力不尽相同，有的是外在驱动，有的是内在发展和定位需要。

系统性建立ESG投资体系

2018年，博时基金加入PRI，成为国内首批承诺系统性建设ESG投资体系的公募基金之一。希望通过PRI平台交流、学习和参与负责任投资的发展，响应投资者和社会的可持续发展需求，适时研发ESG主题相关产品，提升博时基金在全球ESG投资领域的用户中心 源码下载竞争力与影响力。

加入PRI以来，博时基金以组织建设和评价体系为重点，不断完善ESG投资体系。

在组织架构层面，董事会下设战略与可持续发展委员会，负起对气候风险和机遇的监督职责；管理层成立ESG投资决策委员会，负责制定和引导公司ESG相关政策的实施；投资部门，建立ESG专职研究小组，负责ESG投资策略的总体研究和沟通工作，协同产品部和投资部门共同探索ESG产品创新。

博时基金ESG投资治理框架

博时基金的专项研究小组是机构ESG投资的智囊，结合自身观察的行业，就本土特色ESG议题与痛点开展深度研究，向投资研究团队输出投资建议，说明潜在风险和投资机会。

为让ESG理念融入机构投资日常，ESG专项小组还定期面向内部团队开展系列ESG分享活动和讲座培训，sql执行工具源码增强相关人员的ESG投资意识。

评价体系方面，在采购ESG底层数据的基础上，2020年，博时基金建立了综合ESG评分评级体系。该体系目前包含14个ESG二级指标，以及涉及企业外部性评价的三级和四级指标。

博时基金ESG评价指标体系

博时基金境外投资部基金经理助理邓灼强调，博时基金自身ESG评级体系的一大特点是重点考量社会关注度较高的议题，如应对气候变化、董事会性别多样性等；同时动态优化指标设计，将ESG议题纳入个股传统估值模型中，更好地将个股的ESG表现与其财务表现进行挂钩。

该体系目前覆盖A股约5000家上市企业和约2500家信用主体。博时ESG评级的固定收益条线中，针对各信用主体的ESG评分，引入专家打分机制，dll 资源提取源码由具备多年行业跟踪经验的资深研究员对复核打分结果，最终确定ESG评级得分。

开展ESG评价与投资创新

“反ESG”运动的一项争议焦点是ESG排除了传统高碳、高耗能企业，如石油、化工、煤炭等，会对以此为核心产业的地区带来税收、就业等负面影响，过于绝对。

博时基金认为，中国这样的发展中国家，“一刀切”式的打分无法体现这些行业对中国经济发展的重要支撑作用。因此在ESG评价打分时，博时基金选择了更“中间”的道路。

“考虑到转型资产的潜在投资机会，我们并不会直接禁止投资碳排放量目前相对较高的行业，例如煤炭、钢铁。我们在选取投资标的的时候会考察公司与同业相比的改进。”博时基金境外投资部基金经理助理董玥莹说。

以煤炭行业为例，博时ESG评价体系不仅会考虑这些公司的现状（如目前的排放总量），也会考虑公司的改善行动（如排放强度的降低），从而给出综合的ESG评估结果。

“此外，我们在评价的过程中也会考虑到国内区域经济发展不平衡，综合考虑公司面临的ESG风险与机遇。”董玥莹说。

双碳倒计时拉响，应对气候变化成为博时ESG投资中关注的重点问题。2021年5月，博时基金成为气候相关财务信息披露工作组（TCFD）的支持机构，通过对TCFD框架的研究和解读，优化了ESG评级体系中气候变化议题的考虑因子，加强对被投公司减碳行动和成果的追踪。

在ESG投资实践方面，2019年12月博时推出了国内创新的可持续发展主题基金——博时中证可持续发展100ETF，采用完全复制法跟踪中证可持续发展100指数，追求与指数相一致的业绩表现。该基金剔除了博彩、军火行业，以及涉及刑事案件、严重公开处罚的公司。

2023年，博时基于ESG评价体系和数字技术，发行了ESG量化选股混合。董玥莹介绍，这是在ESG主题框架下以“量化投资”为主要投资策略、以中证800ESG指数为业绩基准的偏股混合型基金。

通过构建基于环境、社会和治理三大要素的量化模型，高效处理大量复杂数据，捕捉市场中的机会。该产品不会特别重仓某些赛道，重视“行业分散、宽度持股”，其中投资于ESG主题股票占非现金基金资产的比例不低于80%。

助力资本市场稳健发展

作为国内领先的基金公司，博时基金通过多种形式的研究和传播，推动ESG投资理念的普及和深入实践。

博时基金认为，现阶段ESG投资面临的问题，一是目前市场上ESG投资与财务回报之间的关联度不够明晰，导致更多投资者ESG投资的意愿不高；二是ESG信息披露的质量还难以支撑ESG投资决策，投资机构无法进一步分析；三是ESG绩效缺乏判断标准，金融机构和评级机构不同的加权方式，得到不一致的结果，对验证ESG绩效对企业发展的影响程度带来挑战。

针对上述问题，对于基金公司而言，需要通过可持续投资的研究、产品创新、信息披露、行业合作等多种行动，促进实践深入、提升行业成熟度。例如在研究方面，公司撰写《基金行业投向高碳和低碳行业的分类标准研究报告》等报告，指引行业绿色投资。此外，公司也持续推进自身的减排进程，2022年起，开始通过使用国家核证自愿减排量完成对直接排放的全额抵消，实现运营碳中和。

博时基金表示，高质量发展目标和“双碳”战略孕育着巨大的投资和发展机遇，博时基金将在ESG战略和管理体系建设、组合碳测算及管理、ESG数据库建设等方面持续行动，提升“财富管理、金融科技、风险管理”三个能力，助力中国资本市场长期稳健发展。

（本文受访人：博时基金境外投资部基金经理助理 董玥莹、邓灼）